增产扩张 增强纸浆供给能力

多家上市纸企披露2022年业绩预亏，均认为是“进口纸浆惹的祸”。博汇纸业在业绩预告中称，2022年产业链供应链不畅，主要原辅材料进口纸浆和木片成本较2021年同期上升。晨鸣纸业在业绩预告中指出，受木片、化工、原煤等原材料及能源价格上涨影响，生产成本同比上升幅度较大，导致毛利率同比下降。

深受纸浆价格影响，头部纸企更加看重林浆纸一体化布局，将林、浆、纸3个环节整合在一起，解决木材原料问题，形成以纸养林、以林促纸、林纸结合的产业格局。港股玖龙纸业在林浆纸一体化方面的新动作引发市场关注，其在日前发布的中期业绩报告中指出，玖龙纸业正在推进合计222万吨的木浆年产能、60万吨的再生浆年产能及206万吨的木纤维年产能扩建工程。如上项目完成后，玖龙纸业的纤维原料年产能将达到743万吨。

太阳纸业在林浆纸一体化布局上已拥有山东、广西、老挝3个基地。在上市公司投资者网上集体接待日活动中，太阳纸业称，截至2022年11月，太阳纸业的纸、浆合计产能已突破1000万吨，其中自制浆年产能在435万吨左右。同时，漂白木浆方面的自给率达60%左右。其表示，还将重点建设南宁林浆纸一体化项目，50万吨配套本色浆线预计将在今年下半年投产。

晨鸣纸业目前拥有湛江、黄冈、寿光3条制浆生产线，木浆产能达430万吨。2022年第四季度，晨鸣纸业发布公告称，拟在寿光市晨鸣工业园区内依托寿光生产基地现有的碱炉、热电站等公用工程，投资建设年产30万吨针叶木漂白化学浆项目，计划总投资14.89亿元，项目建设期为2年。

仙鹤股份、冠豪高新等上市纸企也在增产扩张。前者进一步探索林浆纸一体化，在湖北、广西的资源优势地区拟建设年产240万吨的制浆产能，广西基地同时规划200万亩林木保障地。预计2024年各项目一期落地后，公司木浆自给率将从目前的不足6%增加至40%以上。后者积极谋划湛江基地制浆产能，以应对制浆造纸行业周期性变化，平抑原材料价格波动带来的冲击。

多点开花 引领纸企跟进布局

在自有纸浆比例大幅提升，有效应对纸浆短缺等问题的基础上，上市纸企还依托林浆纸一体化开展新型业务。

岳阳林纸日前发布的2022年度报告显示，其保持较高比例自产浆、原材料集中采购的成本优势，利润总额较上年同期增加。事实上，自2017年以来，岳阳林纸就以林浆纸产业为基础，形成了以“浆纸+生态”为主营业务的双核发展产业格局。2021年，其又搭建碳汇开发的专业平台——森海碳汇，依托自有林地资源，储备碳信用，谋划碳金融。据年度报告显示，2022年，森海碳汇签订正式开发合同9份，正式开发合同面积达3511万亩。预计2025年年末，累计签约林业碳汇将达5000万亩。

晨鸣纸业采用林浆纸一体化模式运作，寿光美伦是其模式的重要部分。晨鸣纸业通过发行股份及支付现金方式增持寿光美伦，直接及间接持有寿光美伦的股权比例将增加至69.12%。寿光美伦现已拥有浆纸产能共约260万吨，占公司浆纸总产能的比例达20%以上。

上市头部纸企纷纷加码，相关纸企也大力跟进布局。广西建晖纸业有限公司林浆纸一体化项目是2022年广西“双百双新”签约项目，项目占地约3131亩，计划总投资168亿元，项目分两期推进建设。今年3月，计划投资88亿元、规划用地1600亩的一期项目已全面开工。联盛浆纸（漳州）有限公司年产390万吨的林浆纸一体化项目，主要建设年产200万吨白卡纸、年产40万吨文化纸、年产30万吨生活纸、年产120万吨化学浆生产线及配套设施，今年计划投资48亿元。

浙江金励环保纸业有限公司则公告了年产30万吨竹纤维填料代替废纸浆项目的环境评价。公告显示，金励纸业拟在原总投资基础上追加2.5亿元，主要采用再碎、热磨等技术工艺，项目建成后形成30万吨/年竹纤维填料的规模。

2023第19届青岛国际印刷包装工业展